На потребительском рынке Таджикистана, по последним данным, наблюдается дефляционный процесс, то есть снижается общий уровень цен. Хорошо это или плохо?
Подешевело самое важное
Общий уровень цен по республике в августе этого года снизился на 1,2%, сообщает Национальный банк Таджикистана.
Регулятор связывает это со снижением стоимости продовольственных товаров на 2,5%, в основном продукции первой необходимости.
Цены на непродовольственные товары и тарифы на платные услуги выросли, но незначительно (на 0,3% и 0,1%, соответственно).
Сравнительно больше цены снизились на следующие группы продовольственных товаров:
ИЗОБРАЖЕНИЕ
Дефляция на таком уровне на потребительском рынке страны за последние годы зафиксирована впервые.
Снижение общего уровня цен за этот период наблюдался также в июне 2021 года, но тогда уровень дефляции составил всего 0,5%.
Дефляционный процесс привел к замедлению инфляции в январе-августе до 3,3% с 4,6% по итогам января-июля этого года.
Не так хорошо, как кажется
Дефляция означает снижение общего уровня цен на товары и услуги и параллельный рост стоимости денег — процесс, противоположный инфляции. При этом цены анализируются исключительно в национальной валюте.
Большинство людей по понятным причинам относится к снижению цен позитивно, однако специалисты считают это крайне негативным явлением для экономики страны.
Дефляция является следствием снижения покупательной способности населения из-за уменьшения зарплаты и сокращения рабочих мест.
В итоге образуется замкнутый круг, когда люди меньше покупают из-за того, что меньше получают, а меньше получают, потому что у компаний снижается прибыль из-за снижений продаж. Такую ситуацию обозначают экономическим термином: «дефляционная спираль».
Дефляция может сопровождаться ревальвацией, то есть повышением курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте.
Такая тенденция, отчасти, наблюдается за последние месяцы: местная валюта укрепляется по отношению к некоторым иностранным валютам (доллар, евро и др.).
Причины и последствия дефляции
Причинами дефляции, в зависимости от региона, страны могут быть различные факторы, к наиболее частыми относятся следующие:
— борьба с инфляцией посредством искусственного снижения денежной массы в обороте;
— жесткая экономия денег правительством для решения проблем с бюджетом;
— заниженные предложения валюты;
— увеличение спроса на деньги;
— сокращение объемов выдаваемых кредитов, в том числе посредством повышения ставки рефинансирования.
ИЗОБРАЖЕНИЕ
НБТ, к слову, 22 августа повысил ставку рефинансирования на 0,25 процентных пунктов (с 13,25% до 13,5%), объясняя это сдерживанием инфляции в среднесрочной перспективе.
Ставка рефинансирования является минимальной процентной ставкой, по которой регулятор предоставляет кредиты банкам второго уровня для обеспечения краткосрочной ликвидности.
К возможным экономическим последствиям дефляции относятся:
— падение доходов бизнеса, размера зарплат, темпа производства, продаж;
— увеличение безработицы;
— снижение объема кредитования;
— отток капитала из страны;
— увеличение объема необслуживаемых кредитов, так как деньги становятся «дороже», а зарабатывать их – сложнее.
Самым известным примером дефляции считается великая депрессия в США. Это было серьезным ударом по экономике Штатов, которая перестала расти на десятилетия. Однако там были свои причины (раздутый биржевой рынок, привязка доллара к золоту и прочее).
Прогнозы
НБТ ожидает по итогам 2022 года инфляцию на уровне 6% (+/-2 п.п.). На таком же уровне прогнозировался рост цен и тарифов в 2021 году, по итогам года инфляция составила 8%.
Финансовые регуляторы стран мира предпочитают удерживать инфляцию на уровне 5-6% в год (низкая или ползучая инфляция). Существуют также понятия умеренная инфляция (до 10% в год), высокая (галопирующая) инфляция (до 50% в год) и гиперинфляция (свыше 50% в месяц). В Германии в начале 1920-х годов инфляция достигла 30 000% в месяц, а в Зимбабве в ноябре 2008 года месячный рост цен достиг примерно 79 600 000 000%.
НБТ причисляет к факторам, которые могут ускорить инфляцию в стране, «повышение мировых цен на продовольственную продукцию и горючие материалы, так как значительная доля товаров на отечественный рынок поступает извне».
В регуляторе уточняет, что импортируемые Таджикистаном продукты в потребительской корзине составляют порядка 60%.
«Помимо этого, политическая нестабильность в соседних странах и регионе также может негативным образом отражаться на темпах роста экономики страны и вызвать в определенной степени дополнительные курсовые и инфляционные давления», — говорится в Прогнозе денежно-кредитной политики Таджикистана на 2022 год и среднесрочный период.
ИЗОБРАЖЕНИЕ
Между тем, ожидания международных финансовых институтов являются более пессимистичными: рост общего уровня цен по итогам текущего года прогнозируются ими в двухзначных цифрах.
Так, Азиатский банк развития в своем «Обзоре развития Азии-2022» прогнозирует Таджикистану до конца этого года инфляцию на уровне 15%.
Аналитики Банка обосновывают свои прогнозы ростом цен на топливо и импортируемые продукты питания, а также давлением на сомони из-за резкого падения российского рубля.
Также они связывают свой прогноз с повышением зарплат бюджетников, пенсий и тарифов на электроэнергию.
Евразийский банк развития ожидает по итогам 2022 года инфляцию на уровне 11,2%. Обосновывается данный прогноз ослаблением национальной валюты, динамикой мировых цен на сырье, а также логистическими проблемами.
В 2023 и 2024 годы аналитики ЕАБР прогнозируют замедление инфляции до 5,0% и 5,5%, соответственно.
«Мы ожидаем ее возвращение в границы целевого интервала НБТ (6±2%) во второй половине 2023 года. Этому будет способствовать сдерживающая денежно-кредитная политика НБТ, а также постепенное снижение мировых цен на сырье», — говорится в последнем Макроэкономическом обзоре ЕАБР.
МЕЖДУ ТЕМ:
Международный валютный фонд в сентябре этого года призвал центробанки стран мира приготовиться к жёсткой борьбе с высокой инфляцией в течение последующих пяти лет.
Экономисты Фонда полагают, что рост инфляции, связанный с пандемией коронавируса и событиями в Украине, продолжится еще как минимум три года и во всех странах мира.
Согласно прогнозу МВФ, по итогам 2022 года инфляция в странах с развитой экономикой составит не 3,9%, как прогнозировалось ранее, а 5,7%, а в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком — не 5,9%, а все 8,7%.
Отдельным странам прогнозируется еще более высокий уровень инфляции.
Читайте нас в Telegram, Facebook, Instagram, Яндекс.Дзен, OK и ВК.
